逢春节便回调 狙击BDI:买入航运股做空燃料油?

原创 admin  2年前 (2018-12-22) 222℃

春节时代,大宗商品市场最受瞩目的变化之一,【期货直播室】便是波罗的海干散货指数(BDI)继续下挫。从2018年12月17日的1406点到2019年2月8日的601点,该指数跌幅超57%。

分析人士指出,每年12月至次年2月,BDI指数通常会出现一波回调走势,但随后也经常反弹,春节后短线反弹中航运股机缘值得关注,但长线气馁预期下,燃料油期货或是空头标的。

BDI为何逢春节便回调

BDI指数是大宗商品市场投资者最为看重的投资目标之一。春节假期时代,BDI连续弱势下行走势。

“BDI这走势,几乎是对全球经济拿脚投票了。”有投资人士称。

据体味,1985年BDI指数设立时,指数定为1000点。2008年经济危机时,BDI指数最低点为663点。而截至2019年2月8日,该指数已跌至601点。自2008年5月(11793点)以来,BDI累计下挫约95%。

实际上,回首回头回忆近几年BDI指数在同期的默示,似乎每年12月至次年2月,中国春节假期时代,BDI经常会出现一波回调走势,此后则有所反弹。

究其缘故缘由,分析人士指出,一方面是由于一二月份为传统海运淡季,国外矿山的铁矿石产出和发运受旱季等身分影响降幅较着;另一方面,则是由于全球金融市场宏不雅观不雅观动向下产生的溢出效应。

“本年1月25日,巴西淡水河谷公司一座大坝产生溃堤。受此影响,巴西出口的铁矿石发货量大幅降落,相应地形成对船只需求的减少,运费降落。”分析师指出,今朝BDI波动不仅受季节性身分影响,投资者仍必要戒备。

大宗商品咨询公司Commodore Research董事总司理Jeffrey Landsberg表示:“全球经济和干散货市场释放出极其真实的危机旌旗暗号。一样平常来说,干散货费率岁首通常会蒙受一些压力,但比来的降幅极其罕有。”

或是全球经济放缓新征兆

长期以来,BDI作为铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源运输费用程度的权衡标准,被称为全球经济的晴雨表。通常情形下,若BDI指数连续下行,则预示全球经济勾当不乐不雅观不雅观。

实际上,自2018年下半年以来,干散货和集装箱船运费就连续下跌。局部分析人士认为,这是商业降温、全球经济放缓的最新征兆。

东吴期货研究所所长姜兴春对中国证券报记者表示,本轮BDI连续下行,首要有两方面缘故缘由:其一,近一阶段首要经济体GDP增速预期都不才调,经济添加转弱;其二,国际原油价钱大幅回落伍,大宗商品价钱面临调解压力以及国际商业勾当减弱。

伴跟着2018年下半年以来BDI连续下跌,大宗商品也出现了集体下行行情。其背后,全球货泉政策的收紧趋向,早已对全球商品需求低迷之前景作出表示,例如美联储加息、缩表等。别的,国际货泉基金构造(IMF)三个月内两次下修全球经济增速预期。

中国拔擢银行相干研究指出,市场遍及估量本轮美国经济周期或将见顶,2019年美国需求下行风险较大。2018年,美国年经济增速有望创2008年金融危机以来新高,美联储最新经济预测为添加3%,2019年经济添加估量放缓,美联储2018年12月会议将2019年经济增速由2.5%下调至2.3%。

屋漏偏逢连夜雨。春节时代,欧洲公布的经济数据疲软以及欧盟下调添加预期,再度加剧了市场对全球经济添加放缓的担忧情感。德国日前称2018年12月工业产出降落0.4%,表示这个欧元区最大经济体的添加前景堪忧。澳洲联储也大幅下调经济添加预期,并表示将来降息概率增大。

值得注意的是,中国需求不息是影响BDI走势的重要身分。据海关总署近期公布的数据,按美元计,中国2018年12月进口同比降7.6%,出口同比降4.4%,当月商业帐顺差570.6亿美元。2018年,中国铁矿石进口量为10.64亿吨,较2017年的10.75亿吨降落1.02%,为2010年以来首现回落。

格林大华期货研究所所长李永民曾对中国证券报记者诠释,BDI走势和我国大宗商品价钱变化关系慎密亲密。首先,大宗商品商业数目影响到国际市场船运需求,进而对BDI产生影响。中国是世界上重要的铁矿石进口国,每年的谷物运输量、煤炭运输量也不在少数。但跟着中国GDP增速理性回落加上供给侧更始政策的施行,我国船运总量继续添加,但增速较着放缓。

其次,BDI指数的变化对大宗商品价钱也产生影响。这首要表如今两个方面:其一,BDI指数变化经由过程本钱传导机制直接影响到进口商品的价钱。中国是世界上铁矿石、谷物、焦炭的重要进口国,船运费用降落有助于降低铁矿石、焦煤、谷物的进口本钱,助推其价钱下跌;其二,BDI变化直接影响到市场对全球经济后期走势的断定及抉择自信心,按捺大宗商品价钱上涨。

“跟着BDI回落,运输本钱在商品价钱中所占比重日益降低,是以,后者对大宗商品价钱的影响程度要大于前者。”李永民说。

关注节后反弹力度

预测2019年,世界经济将若何影响海运市场景气?

世界商业构造(WTO)在2018年10月下调了对全球商业添加预期,估量2019年全球商品商业量增速将放缓至3.7%(前值4%)。

在市场对全球经济放缓担忧之下,春节假期时代,美债收益率一度出现下跌。往前追溯,股市在2018年12月的大幅调解,也声名投资者正在转向加倍安然的避风港。局部分析师认为,贵金属等避险资产或将获得喜欢,而权益类资产及大宗商品等风险偏好较高的资产可能会被萧瑟。

BDI指数是全球经济晴雨表,分析师指出,BDI的变化直接影响到市场对全球经济走势的断定,BDI走势将影响市场抉择自信心,反过来对大宗商品价钱上涨产生按捺浸染。

BDI指数走势与权衡全球斲丧程度的原油价钱走势经常保持同等。就2019年来看,市场似乎并不看好原油需求前景。中国拔擢银行有关大宗商品市场研究指出,2018年全球经济清醒轨范放缓,三大机构也连续下调原油需求预期。OPEC(石油输出国构造,欧佩克)下调2019年全球原油需求增速至129万桶/日,低于2018年的150万桶/日;EIA(美国能源信息署)年内共下调2019年需求增速65万桶/日。市场遍及估量,美国本轮经济周期或将见顶,新兴市场国家经济不确定性增大,全球经济放缓将发动原油需求走弱。

“春节前BDI加速下跌已经拉开序幕,短期急跌受暖冬影响北半球煤炭商业量低于预期影响,巴拿马大灵便型房钱已经接近运营程度四周。短期关注春节后BDI反弹力度。总体来看,散货供需增速双降仍有韧性。”申万宏源证券交运转业分析师王立平表示,可选择在BDI右侧反弹区间关注相干航运股。

期货标的方面,【铜期货直播室】分析人士指出,在全球需求走弱的预期下,航运市场需求也将相应减少,燃料油期货可能承压下行,走势将弱于原油。别的,近期巴西淡水河谷事务导致铁矿石出口运量可能出现减少,也对燃料油构成利空。

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