国际期货喊单_国内豆油消费大增 预期短期价格仍有小幅上涨空间_黄金期货

原创 期货投资分析  4周前 (12-30) 38℃

黄金期货亦称“黄金期货合约”。以黄金为交易对象的期货合同,和普通的商品交易期货品种一样在我国的期货交易所上交易,这个在期货交易时间提到是在上海期货交易所挂牌,并且是有夜盘时间,因此黄金期货开户其实就是期货开户罢了。

  国内豆油消费大增

  2020年国内豆油大放异彩,在上半年消费需求极度悲观、价格跌至近年低位的情况下实现了V形反转,带领油脂整体走出牛市行情。

  豆油价格高企的主要逻辑在于高消费、低库存以及商业流通量紧张。从全年表观需求来看,2020年国内豆油消费1885万吨,同比增加160万吨,因此豆油在供应大幅增加的情况下库存依然不高,为价格上涨提供了强大驱动。

  从油厂反馈来看,豆油消费增加主要体现在以下方面:

  第一,饲料用油增加。由于玉米价格高企,饲料企业减少玉米用量,需要油脂补充能量值,尤其是肉禽料中会用高粱、小麦、豌豆、稻谷等去替代玉米。

  饲料用油一般是三豆和脱胶豆油,企业A反映 4—8月其销往饲料企业的毛豆油为2000—3000吨/月,往年饲料用油需求一年仅2000—3000吨,消费大幅增加。但四季度以来豆油价格快速上涨,对用量产生抑制。

  第二,替代用油增加。三豆因和四菜颜色相近,在调和油中替代四菜,包括上半年豆油对棕榈油的替代,这部分量同样可观。往年三豆和一豆有80—100元/吨的价差,今年在某些区域甚至出现三豆升水一豆的情况。

  第三,各级政府储备,包括地储和国储两个层面,减少了豆油的商业流通量。

  目前豆油消费还在旺季,预计国内豆油库存会继续下降,基差难有明显回调。

  油脂期货后市预测

  目前豆油仍处于降库存通道,基本保持每周3万—7万吨的降幅,而后期受天气、环保等因素的影响,现货处于偏紧的状态。

  预期短期价格仍有小幅上涨的空间,明年二季度前仍然将偏强运行。但长期来看,基本面利多已经消化比较充足,油脂仍处于供大于求的局面,有回落的风险。

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